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[判断题]

最优资金结构是企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。（)

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第1题

企业筹资决策的核心问题是（)。

A.资金成本

B.财务杠杆

C.财务风险

D.资本结构

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第2题

企业的财务风险主要来自（)

A.借款筹资增加的风险

B.市场销售带来的风险

C.生产成本因素产生的风险

D.筹资决策带来的风险

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第3题

企业负债经营，由于固定财务费用的存在，当利润增大时，单位利润所负担的利息会相对减少，从而投资者收益会大幅提高，这种债务对投资者收益的影响称为（)。

A.资金成本

B.财务杠杆

C.财务风险

D.资本结构

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第4题

从纳税角度看，以下正确的是（)

A.自我积累筹资方式所承受的税收负担重于金融机构贷款所承受的税收负担

B.贷款筹资所承受的税收负担重于企业、经济组织之间拆借所承担的税收负担。

C.相互融资所承担的税负大于社会筹资承担的负担。

D.自我积累使用资金所承担的风险最大，社会集资使用资金所承担的风险最小。

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第5题

下列选项中，不能激发企业产生投资冲动的时机是：()

A.经营现金净流量成为正数时

B.筹资现金净流量特别大时

C.现金盈利能力最低，企业资金充裕时

D.经营现金净流量为负数时

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第6题

财务风险有狭义和广义之分，狭义的财务风险是指由企业欠债引起的，即企业因为举债而增加的丧失偿债能力的可能性和可变性。（)

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第7题

与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（)。

A.筹资速度较快

B.资本成本较低

C.筹资数额有限

D.财务风险较小

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第8题

长期资金筹资方式中，筹资风险最低的筹资方式是（)。

A.债券

B.优先股

C.银行借款

D.普通股

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第9题

与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（）。

财务风险较大

资本成本较高

稀释股东控制权

筹资灵活性小

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第10题

某企业2018年末的资产负债表（简表）如下。资产负债表（简表） 2018年12月31日单位：万元资产期末数负债及股东权益期末数流动资产合计 2400 短期借款 460 长期股权投资 30 应付票据及应付账款 430 固定资产 650 应付职工薪酬 70 无形资产 120 流动负债合计 960 长期负债合计 320 股本 900 资本公积 350 留存收益 670 股东权益合计 1920 资产总计 3200 负债及股东权益总计 3200 根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据及应付账款和应付职工薪酬等项目成正比，企业2018年度销售收入为4000万元，净利润为1000万元，年末支付现金股利600万元，普通股股数300万股，无优先股。假设企业的固定经营成本在10000万元的销售收入范围内保持100万元的水平不变。要求回答以下几个问题：（1）预计2019年度销售收入为5000万元，销售净利率与2018年相同，董事会3.提议将股利支付率提高到66%以稳定股价。如果可从外部融资200万元，你认为该提案是否可行？（2）假设该公司一贯实行固定股利支付率政策，预计2019年度销售收入为5000万元，销售净利率提高到30%,采用销售百分比法预测2019年外部融资额。（3）假设按（2）所需资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发普通股取得。如果通过借款补充资金，新增借款的年利息率为6.5%,2018年末借款利息为0.5万元；如果通过增发普通股补充资金，预计发行价格为10元/股，股利固定增长率为5%。假设公司的所得税税率为25%,请计算两种新增资金各自的资本成本和两种筹资方式的每股收益无差别点以及达到无差别点时各自的财务杠杆系数。（4）结合（3）,假设预计追加筹资后的息税前利润为240万元，请为选择何种追加筹资方式做出决策并计算两种筹资方式此时各自的经营杠杆系数。

A.答案： 1）该提案不可行。（2）外部融资额=37.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元，因此应该选择发行股票追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。

B.答案：（1）该提案可行。（2）外部融资额=26.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元，因此应该选择借款追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。

C.答案：（1）该提案不可行。（2）外部融资额=37.5(万元) （3）新增借款的资本成本=4.88% 普通股的资本成本=26% EBIT=197.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.02 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润240万元大于每股收益无差别点时的息税前利润197.94万元，因此应该选择借款追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.42。

D.答案：（1）该提案可行。（2）外部融资额=26.5(万元) （3）新增借款的资本成本=3.88% 普通股的资本成本=16% EBIT=167.94(万元) 新增借款筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1.08 新增普通股筹资在每股收益无差别点时的财务杠杆系数=1 （4）预计追加筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点时的息税前利润297.94万元，因此应该选择发行股票追加筹资。普通股筹资的经营杠杆系数=借款筹资的经营杠杆系数=1.22。

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第11题

物业服务企业的财务分析，主要是对企业的()进行客观评价，并找出存在的问题。

A.偿债能力

B.赢利能力

C.把握机会的能力

D.抵抗风险的能力

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