所有权、收益权分离的投融资市场是:A融资市场B项目市场C理财市场D信托市场
所有权、收益权分离的投融资市场是:
A融资市场
B项目市场
C理财市场
D信托市场
所有权、收益权分离的投融资市场是:
A融资市场
B项目市场
C理财市场
D信托市场
I资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券,募得资金
II资金盈余单位购入有价证券,获得有价证券所代表的财产所有权、收益权或债权
III证券持有者要收回投资,可以通过市场将证券转让给其他投资者
IV证券可以不断地转让流通,使投资者的资金得以灵活周转
A.I、II、III、IV
B.I、II
C.III、IV
D.I、II、III
A.林权抵押+政府增信
B.政府购买服务
C.龙头企业+林业合作社+林农
D.PPP
E.企业自主经营
线,以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元,第二期计划投资额为18亿元,公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。
经有关部门批准,公司于2010年2月1日按面值发行了2 000万张,每张面值100元的分离交易可转换公司债券,合计20亿元,债券期限为5年,票面年利率为1%(如果单独按面值发行一般公司债券,票面年利率需要设定为6%),按年计息。同时,每张债券的认购人获得公司派发的15份认股权证,权证总量为30 000万份,该认股权证为欧式认股权证;行权比例为2:1(即2份认股权证可认购1股A股股票),行权价格为12元/股。认股权证存续期为24个月(即2010年2月1日至2012年2月1日),行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2010年末A股总数为20亿股(当年未增资扩股),当年实现净利润9亿元。假定公司2011年上半年实现基本每股收益0.30元,上半年公司股价一直维持在每股10元左右。预计认股权证行权期截止前夕,每股认股权证价格将为1.5元。
要求:
1.计算公司发行分离交易可转换公司债券相对于一般公司债券于2010年节约的利息支出。
2.计算公司2010年的基本每股收益。
3.计算公司为实现第二次融资,其股价至少应当达到的水平;假定公司市盈率维持在20倍,计算其2011年基本每股收益至少应当达到的水平。
4.简述公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标及其风险。
5.简述公司为了实现第二次融资目标,应当采取何种财务策略。